Napätie medzi USA a Čínou v oblasti polovodičov: Čo by investori mali vedieť?

Administratíva prezidenta Bidena sa pripravuje na zavedenie ďalších obmedzení predaja zariadení na výrobu polovodičov a pamäťových čipov pre umelú inteligenciu (AI) do Číny, čím pokračuje vo svojom zásahu proti technologickým ambíciám Pekingu. Tieto opatrenia, ktoré sú stále v štádiu zvažovania a môžu sa teda ešte zmeniť, odrážajú mesiace diskusií a rokovaní so spojencami, ako aj lobing zo strany amerických výrobcov polovodičového vybavenia.

Kľúčové udalosti

Navrhované obmedzenia majú za cieľ limitovať predaj určitým čínskym spoločnostiam, pričom sa zameriavajú na zariadenia na výrobu polovodičov, nie na samotné fabriky vyrábajúce čipy. Niektorí dodávatelia spoločnosti Huawei majú byť pridaní na americký zoznam obchodných obmedzení, no kľúčoví hráči ako ChangXin Memory Technologies Inc. môžu byť z tohto zoznamu vynechaní, čo poskytuje určitú úľavu čínskej AI polovodičovej oblasti.

Spojené štáty taktiež plánujú uvaliť sankcie na dve továrne spoločnosti Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) a viac ako 100 čínskych spoločností zapojených do výroby polovodičových zariadení. Tento krok by mohol zvýšiť napätie, no nejde o najprísnejšie opatrenia, ktoré sa predtým zvažovali.

Dopad na trh

Oznámenie už malo na polovodičový priemysel aj priamy dopad. Konkrétne, japonské akcie spoločností ako Tokyo Electron Ltd[1]., Screen Holdings Co[2]. a Kokusai Electric Corp.[3] výrazne vzrástli po správe, keďže trh reagoval pozitívne na vnímanie, že americké spoločnosti čelia prísnejším obmedzeniam ako ich japonskí a holandskí konkurenti.*

Americkí výrobcovia polovodičového vybavenia, ako sú Lam Research Corp., Applied Materials Inc. a KLA Corp., sa postavili proti jednostranným reštrikciám a varovali, že takéto opatrenia by ich mohli znevýhodniť oproti globálnym konkurentom, ako je ASML Holding NV. Revidovaný prístup Bidenovej administratívy čiastočne rieši tieto obavy tým, že sa zameriava na konkrétne čínske subjekty a zároveň sa vyhýba príliš rozsiahlym obmedzeniam.

Globálne dôsledky

Japonsko a Holandsko, kľúčoví spojenci v oblasti polovodičového priemyslu, zatiaľ odolávajú plnému zosúladeniu s požiadavkami USA na prísnejšie obmedzenia. Hoci tieto krajiny zaviedli v roku 2022 určité obmedzenia, ktoré zodpovedajú skorším americkým opatreniam, zostávajú váhavé pri prijatí ešte tvrdších kontrol. Bidenova administratíva využila taktiku pri rokovaniach pomocou pravidla Foreign Direct Product Rule (FDPR), čo však spojenci považovali za príliš agresívny prístup.

Navrhované obmedzenia tiež zahŕňajú ustanovenia týkajúce sa pamäťových čipov s vysokou šírkou pásma, ktoré sú kritické pre aplikácie umelej inteligencie. Spoločnosti ako Samsung Electronics, SK Hynix a Micron Technology by mohli pocítiť dopad týchto opatrení, čo zvyšuje neistotu v sektore AI polovodičov.

Čo to znamená pre investorov

Pre investorov zostáva polovodičový priemysel oblasťou s vysokými stávkami ovplyvnenou geopolitickým napätím, regulačnými zmenami a technologickým pokrokom. Kľúčové závery zahŕňajú:

1. Príležitosti v japonských a holandských polovodičových akciách: Spoločnosti ako Tokyo Electron a ASML Holding NV môžu ťažiť z vnímaného konkurenčného náskoku, keďže americké firmy čelia prísnejším obmedzeniam.
2. Volatilita amerických výrobcov polovodičového vybavenia: Americké spoločnosti ako Lam Research, Applied Materials a KLA Corp. čelia regulačným prekážkam, no mohli by zaznamenať dlhodobé príležitosti, ak domáci dopyt po čipoch porastie.
3. Tlak na výrobcov pamäťových čipov pre AI: Samsung, SK Hynix a Micron Technology môžu zažiť narušenia, no ich úloha v rozširujúcom sa sektore AI môže podporiť dlhodobý rast.

Záver

Vyvíjajúca sa dynamika medzi USA a Čínou v oblasti polovodičov prináša pre investorov výzvy aj príležitosti. Najnovšie opatrenia administratívy Bidena sa snažia vyvážiť národnú bezpečnosť a záujmy priemyslu, no pridávajú vrstvu neistoty už do aj tak volatilného trhu. Investori by mali pozorne sledovať vývoj a zvážiť diverzifikáciu, aby zvládli tieto geopolitické a regulačné riziká efektívne. Polovodičový sektor zostáva kľúčovým motorom globálnych technológií, ponúkajúcim významný potenciál tým, ktorí sú pripravení prispôsobiť sa jeho komplexnosti.

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Spoločnosť CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjekt regulovaný Národnou bankou Slovenska.