Ako dopadlo IPO nádejného hráča v oblasti cloudu podporovaného Nvidiou?
CoreWeave, rýchlo rastúci poskytovateľ cloudovej infraštruktúry pre umelú inteligenciu (AI), dokončil 28. marca 2025 svoju primárnu ponuku akcií (IPO). Spoločnosť získala približne 1,5 miliardy USD predajom akcií vo výške 40 USD na akciu.* Táto suma však zaostala za pôvodne očakávaným rozpätím 47 – 55 USD, čo naznačuje opatrný postoj investorov napriek strategickej pozícii CoreWeave v AI sektore. IPO ocenilo firmu na približne 19 miliárd USD (23 miliárd USD v plne zriedenej forme) a patrí medzi najväčšie technologické vstupy na burzu v posledných rokoch.*
Výkonnosť akcií CoreWeave od IPO: https://www.tradingview.com/symbols/NASDAQ-CRWV/
IPO: Nižšia cena, ale stále silné čísla
CoreWeave predal 37,5 milióna akcií triedy A, pričom samotná firma ponúkla 36,59 milióna a zvyšok pochádzal od existujúcich akcionárov. Fakt, že zakladatelia a raní investori predali len 2,4 % ponúkaných akcií, signalizuje ich dôveru v dlhodobý potenciál spoločnosti. Upisovateľom CoreWeave zároveň poskytol možnosť kúpiť dodatočných 5,625 milióna akcií, čo by mohlo ešte zvýšiť celkovú sumu získaného kapitálu. Aj keď výsledná cena akcií bola nižšia*, záujem investorov bol stále výrazný. Spoločnosť dokázala pritiahnuť prestížne investičné banky ako Morgan Stanley, J.P. Morgan a Goldman Sachs, ktoré IPO viedli, pridali sa aj Citigroup, UBS či Deutsche Bank.
Finančná výkonnosť: Raketa s vysokým rizikom
CoreWeave sa z pôvodnej kryptomenovej ťažobnej firmy pretransformoval na špecializovaného poskytovateľa výpočtovej infraštruktúry pre AI. V roku 2024 jeho tržby narástli o 737 % na 1,9 miliardy USD. Tento rast poháňala explózia dopytu po výpočtových zdrojoch AI. Spoločnosť má zmluvne zabezpečené objednávky na 15,1 miliardy USD, pričom polovica sa má realizovať do konca roku 2026. Napriek prudkému rastu CoreWeave výrazne prerába. V roku 2024 vykázal stratu 863 miliónov USD, pričom utratil takmer 6 miliárd USD voľných finančných prostriedkov a má dlh vo výške 8 miliárd USD. Zaujímavý je spôsob financovania – firma na rozdiel od veľkých cloudových konkurentov ručí grafickými čipmi (GPU) od Nvidie.
Zákazníci: Silné partnerstvá, no aj riziko
CoreWeave má úzke väzby na gigantov AI ekosystému. Microsoft tvoril v roku 2024 až 62 % jeho tržieb, pričom dvaja najväčší klienti mu spolu vygenerovali 77 % príjmov. Medzi strategických partnerov patrí Nvidia, ktorá vlastnila 5,96 % akcií pred IPO a investovala ďalších 250 miliónov USD pri emisii. OpenAI, ďalší kľúčový partner, plánuje investovať 350 miliónov USD cez súkromnú emisiu. Tieto vzťahy sú silnou stránkou CoreWeave, no zároveň ho robia závislým iba od niekoľkých veľkých firiem.
Výzvy do budúcnosti
CoreWeave sa pohybuje v mimoriadne konkurenčnom prostredí, kde dominujú obrovské cloudové platformy ako Amazon AWS a Microsoft Azure. Okrem toho musí zabezpečiť dostatok špičkových grafických čipov Nvidia, o ktoré súperí s technologickými gigantmi zvyšujúcimi kapitálové výdavky. Ďalšou výzvou je už spomínané vysoké tempo utrácania finančných prostriedkov a zadlženosť. Spoločnosť vsádza na rýchly rast a vysoký dopyt po výpočtovej kapacite pre AI, no ak sa trh ochladí alebo konkurencia zníži ceny, môže sa ocitnúť v ťažkej pozícii.
Záver
CoreWeave sa IPO podarilo, aj keď za nižšiu cenu, než očakával. Investori v ňom vidia dôležitého hráča v AI infraštruktúre s obrovským potenciálom, no zároveň si uvedomujú riziká spojené s vysokou stratovosťou, koncentráciou zákazníkov a závislosťou od Nvidia čipov. Jeho výkon na burze bude pozorne sledovaný, pretože môže naznačiť budúcnosť v hodnotení celého AI sektoru. Ak sa mu podarí zvládnuť výzvy a udržať rast, môže sa stať jedným z kľúčových mien v ére generatívnej umelej inteligencie.
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Spoločnosť CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjekt regulovaný Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
https://finance.yahoo.com/news/coreweave-announces-pricing-initial-public-014500438.html
