ETF (po angl. exchange-traded fund) je fond, ktorého hlavným cieľom je sledovať vývoj podkladového aktíva, najčastejšie indexu a s jeho podielmi sa obchoduje na burzách rovnako ako s akciami. ETF fondy tak kombinujú výhody fondov a akcií v jednom cennom papieri. Fondy obchodované na burze ponúkajú investorom možnosť napríklad investovať do celého trhu iba pomocou nákupu jednej akcie fondu.

Pre lepšie pochopenie si uvedieme príklad. V prípade, ak by investor nakúpil jednu akciu najväčšieho ETF fondu na svete – SPDR S&P 500 ETF Trust, ktorý kopíruje vývoj amerického indexu S&P 500, investoval by pomocou jednej akcie fondu do všetkých 500 najväčších amerických spoločností zahrnutých v indexe. Keďže je podiel jednotlivých spoločností na celom indexe vážený trhovou kapitalizáciou, ETF nakupuje a predáva akcie do portfólia tak, aby sa čo najpresnejšie reflektoval percentuálny podiel jednotlivých akcií v indexe a teda aj jeho celkový vývoj.

Okrem akcií môžete s ETF investovať aj do mnohých ďalších tried aktív, ako sú napríklad dlhopisy, komodity, nehnuteľnosti, kryptomeny či nástroje peňažného trhu. Okrem klasických pasívne riadených fondov, ktoré iba kopírujú vývoj podkladového aktíva existujú aj čoraz populárnejšie aktívne riadené ETF fondy. Na rozdiel od pasívne riadených fondov investujú na základe investičnej stratégie do rôznych tried aktív s cieľom prekonať benchmark – napríklad už spomínaný index S&P 500. Tieto fondy sa svojou stratégiou viac podobajú skôr podielovým fondom, stále však ponúkajú výhody ETF, ktorými sú vyššia likvidita či často aj nižšie poplatky.

V dnešnej dobe existujú tisíce ETF fondov, pomocou ktorých je možné investovať do aktív v jednotlivých regiónoch sveta, v konkrétnych krajinách či sektoroch ekonomiky. V prípade akciových ETF je možné investovať na základe rôznych stratégií (dividendové, IPO alebo ESG fondy) či tematických zameraní (biotechnológie, umelá inteligencia alebo kyberbezpečnosť). Široká paleta dlhopisových ETF zase ponúka možnosť investície do dlhových cenných papierov na základe ich typu, maturity či ratingu.

Za najvýznamnejšie výhody ETF sa považujú: intradenná likvidita, nižšie náklady, transparentnosť, flexibilita, nákladovo efektívna diverzifikácia a efektívna alternatívna pri dlhodobom investičnom horizonte.

Popri značnom množstve benefitov je s burzovo obchodovanými fondmi spojených aj niekoľko nevýhod a rizík. Medzi tie hlavné zaraďujeme: vyšší spread pri menej likvidných fondoch, tracking error, trhové riziko, riziko protistrany (hlavne pri ETN), riziko ukončenia fondu kvôli nízkemu záujmu investorov, menové riziko. Ako tieto riziká minimalizovať sa dočítate nižšie.

Výhody moderných investičných nástroj, za aké sa považujú aj burzovo obchodované fondy objavuje čoraz viac investorov, o čom svedčí aj globálny vývoj aktív pod správou v ETF. Zatiaľ čo v roku 2010 spravovali ETF fondy aktíva v hodnote 1,041 bilióna dolárov, v roku 2020 išlo o sumu v hodnote približne 7,736 bilióna amerických dolárov.

Ako si vybrať správne ETF

Nakoľko existujú na trhu tisíce ETF fondov od rôznych poskytovateľov, pre bežného investora môže byť pomerne komplikované vybrať si z tejto širokej ponuky. Dôkazom toho je aj fakt, že iba v Európe sa obchoduje niekoľko desiatok ETF kopírujúcich vývoj indexu S&P 500. Preto uvádzame niekoľko kľúčových ukazovateľov, ktoré by mal investor sledovať, aby si dokázal vybrať ten najvhodnejší fond.